油脂压库现象明显

　　据了解，当前沿海地区港口棕榈油库存高达38万—40万吨，创近几年的记录水平，多数大豆压榨企业的豆油库存较为充裕，有些油厂依然存在压库现象，而受小包装油销售缓慢的影响，一些精炼油厂也存在滞销压库现象。因此随着5月上旬国内进口大豆集中到港，部分油厂可能将会恢复开机。据悉，5月份国内到港的进口大豆总量为360万—380万吨。而当前由于油粕现货价较前期相对偏低，因而油厂的压榨也处于全面亏损状态，4月份以来多数油厂积极预售远期合同，以提前锁定利润水平。

　　国内需求缓慢恢复

　　近期，国内畜禽养殖业呈现缓慢恢复态势，其中多数地区育肥猪存栏量较今年年初上升5％—10%。此外，部分产区开产母猪比例为15％—20%，后期剩余母猪也将陆续开产，因此生猪存栏水平增态势将延续。另外随着气温的逐步回升，5月份之后疫病影响将会逐步减弱，国内禽类存栏水平将会保持稳步上升的态势。5月份将是我国饲料养殖业由弱转强的转折阶段，不少饲料企业对5月中旬之后的饲料销售形势较为期待。而从目前了解到的情况来看，国内大部分进口大豆船只的到港时间集中在5月中下旬，而5月上旬部分地区原料供应情况仍显紧张，这也就意味着沿海部分地区自4月份开始的豆粕现货供应紧张的局面仍将持续。受此影响，当地市场会表现出较强的抗跌性，但随着进口大豆陆续到港带动油厂开机率增加，豆粕供应吃紧的局面也将明显改善。

　　外盘豆价大幅回升

　　近期，由于缘政治紧张和全球原油供应出现问题以及需求旺盛等诸多因素影响，原油期价近两日大幅上升，创下历史新高，给整体商品期市带来上涨动力。日前，CBOT大豆期价飙升，阿根廷罢工的不确定性给大豆带来支持，阿根廷农业协会与政府的谈判没有进展，促使交易商增添风险升水。

　　综合分析，近期国内豆粕现货总体上涨，沿海部分地区油厂豆粕现货库存有限，成交情况尚可，加上美盘大豆振荡走高，均对行情构成支撑，油厂因此趁势提价。目前畜禽养殖需求并没有明显好转，有些饲料企业反映饲料销量和4月份持平，但是由于当前油厂油脂库存压力偏大，从4月份起整体开机积极性有限，因而几乎没有豆粕现货供应压力。